北京新浪網 (2015-01-22 12:08)
「如果你運氣好，1：10的槓桿就是將你的運氣放大10倍，如果運氣不好，倒霉也將放大10倍！」20年老股民張融(化名)強調。不過，在虎門做服裝生意的Lily明顯沒有足夠的運氣成為前者。半個月前，她和閨密湊了40萬，配資了400萬入市炒股，差點虧得血本無歸。1·19股災，牛市急跌，不 少放大槓桿炒股的股民跌到爆倉。而在東莞，南都記者走訪發現，這一輪牛市早已帶起配資炒股的瘋狂。有配資公司業務量飆升了數倍，也有的公司客戶從以前的五 六個快速增長到250多個。業內人士開始擔憂，這輪風險將傳導給整個金融系統。
瘋狂
配資400萬入市 月息高達12萬
配資炒股是指將保證金存進配資公司指定的股票賬號里，然後從配資公司借貸數倍于保證金的資金入市炒股。近期在東莞，這一槓桿最高可以放大到1：10。在虎門做服裝生意的Lily也參与其中。「深圳炒股大戶3天能賺2個億養老，我們就想著賺40萬也好。」
Lily介紹，去年9月行情好的時候，身邊就有朋友拿了10萬、20萬的資金配到了一兩百萬炒股，已經大賺了一輪。她和閨密看著眼紅。在朋友的張羅下，半個月前，兩人一人一半湊足了40萬，到配資公司借錢借到了400萬，加上保證金，炒股資金增加到了440萬。
而她們之前只是拿了幾萬在股市裡「小打小鬧」。拿到巨資后Lily不敢自己操盤，還通過朋友介紹找了老股民代操盤，承諾將收益的10%作為報酬。「覺得 這樣安排就都妥當了。」不過，一個多星期過去，錢沒賺多少，月息就高達3%，她和閨密已經先付了12萬的利息。1月19日，牛市急跌，幾乎全軍覆沒。
「才開盤沒多久，買的金融股就跌了20萬！」Lily苦笑，其中200萬重倉買入的東吳證券等金融股全部跌停，加上其它受牽連的股票，損失超過30萬。 股票賬戶的40萬保證金剩下不足30%，已經跌破止損線。配資公司當即就打來電話，要麼補足保證金，要麼按照協議，配資公司將止損強制平倉，賣出所有股 票。
「心裏不甘啊！還是補交了30多萬。」即使股市稍微反彈，Lily也已經心灰意冷：「就等著這投入的80多萬稍稍回本，能去到70萬，我們都想清倉退市。」
20年老股民配資100萬 兩個月放棄
「如果你運氣好，1：10的槓桿就是將你的運氣放大10倍，如果運氣不好，倒霉也將放大10倍！」張融(化名)強調配資炒股的兇險。這個已經在股市沉浮 了20年的老股民經歷過2007年的5·30股災，「600萬入市，400萬出場」。張融笑道，自己也曾一度心灰意冷，決心一定不再沾股票了。2010年 到2014年，他確實沒再炒過股。
到了2014年9月，股市「瘋牛」，張融還是按捺不住。股票賬戶已經成了「殭屍戶」，他連密碼都忘了，匆匆拿了身份證到證券公司修改密碼，很快加大了投到股市裡的資金。最近幾年生意不好做，手裡的流動現金減少，他在兩個地方融了錢：在證券公司開通了融資融券的信用賬戶，存了50萬的保證金，按1：1融到了50萬，以100萬入市炒股。另外，又通過朋友介紹找到了配資公司，按1：10的槓桿，用10萬保證金再融了100萬入市炒股。這樣，加上保證金等，張融的炒股資金增加到了210萬。
兩個月過去，第一個月賠了，第二個月賺了，算下來沒掙錢也沒賠錢。「賺了一點小錢也都還了利息」。張融不敢再冒風險，停了配資公司那邊的股票賬戶，沒再炒，減持了一半的炒股資金。
不過，他還是看好後市：國內的產能過剩，必須往外走，大國企帶著設備、技術、人員到海外去投標必須帶資，要帶資就要到股市上融資。「這一輪牛市是不會下去的！」如果再有一波亮麗的行情，張融直言，還是會配資，還是會用槓桿。
風險
小型公司扎堆 風險可能傳導到金融系統
「我一向是反對配資炒股！」廣東莞香資本投資有限公司CEO江國棟介紹。在創辦自己的對沖基金公司前，他也是一名操盤手，被喻為南狂操盤師。去年牛市開 啟，多有股民向他諮詢，要不要配資炒股。江國棟介紹，這些小散戶都想把炒股資金放大到幾十萬甚至上百萬。莞香資本旗下的漁人網就有會員拿了2萬塊配資20 萬入市炒股，買了中鐵二局后一連遇上了幾個漲停板，賺了10多萬，開心得天天請客吃飯。
「但這是極個別的案例！」江國棟強調，「股市震蕩這麼厲害，有10萬塊炒股能不能賺錢都是問題，還辦個人信貸借90萬來炒，一次跌停就全軍覆沒。」而且，放大槓桿炒股后，股民心理壓力太大，賭徒心態更重，更無法在操盤時做出冷靜的判斷。
他更擔心的是，這種風險會傳導到金融系統。據其了解，各種小規模的配資公司扎堆在第一國際、華凱廣場，多是之前做民間借貸的老闆另外開了辦公室或是增加一兩個人手，就做起了配資，並未做嚴格的風險管控。去年牛市開啟后，這種公司尤其活躍，連一些P2P平台也牽涉其中。
東莞市場魚龍混雜P2P平台捲入
東莞友貸網就透露，確實有證券公司主動找上門洽談，願意提供一個總賬戶，然後分出多個炒股的小賬戶。這樣，客戶在P2P平台上借錢炒股就可以存入這些指定的賬戶中操作，方便P2P公司監管。「友貸的主營業務是債權，我們不做，但東莞確實有部分P2P平台在做這一塊。」
這意味著，在槓桿的作用下，有大量的民間資金都被帶入了股市。「如果像2007年出現連續跌停的情況，高槓桿配資炒股的股民可能在第一、二個跌停板就虧 掉了自己所有的保證金，這個時候，配資公司或是P2P平台設置的平倉線(止損線)根本就沒有意義，因為連續跌停，配資公司想踩踏出貨都沒可能，只能任由自 己借出的資金也跟著虧。」江國棟分析。
據了解，東莞目前的配資市場魚龍混雜。不少配資公司的註冊地都在廣州、深圳、江浙一帶，東莞只是設有辦事處。另外，東莞的配資市場不單純包括專業的配資公司，還有一些擔保公司、按揭公司、投資公司、P2P平台看好牛市到來，也陸續推出此類業務。目前，這一塊還是法律監管的盲區。
公司透視
去年9月後業務量瘋長
通過配資槓桿進入股市的資金有多大，規模很難估計。但大大小小的配資公司在去年9月後迎來了一輪瘋狂的增長。「我們一個月的業務量增加了幾倍，公司已經 加了七八個人手。」在東莞本土一家配資公司工作的潘小姐介紹，從去年7月開始，他們的業務量就大幅上升。這一熱度一直持續到最近兩個月，才稍稍緩下來，開 始有大客戶的回款，比如以前配資500萬的主動下降到300萬。
這家公司的網頁上打著的宣傳語是：「我出錢，你致富」、「用一倍的錢賺五倍的利潤」。股民最高可以在這裏按1：5配資。「我們也希望控制好風險」。潘小姐介紹，他們多將錢借給操盤多年的老股民，而且資金多在幾百萬，以大客戶為主，資金規模有幾個億。
但在東莞，規模能達到1億以上的配資公司不多，大部分則是民間借貸公司看著股市行情轉好了，也跟著做起來，沒有嚴格的風險管控。「小的甚至資金規模就只 有幾百萬，有兩三個客戶，跑路都有」。1·19股災當日，潘小姐稱，由於把控好風險，當日只出現幾個客戶跌破止損線，虧損情況並不嚴重。
股災當日40多個客戶跌破止損線
但其他公司的說法有不同。另一家配資公司高管陳配(化名)透露，1·19股災發生時，給配資公司帶來的震蕩要大得多，遠遠沒有這麼「淡定」。
陳配的公司在這輪牛市中快速壯大發展。他們運作的資金是由老闆個人出資。陳配介紹，就在2014年5月左右，公司還只有五六個客戶，當時做的槓桿很高， 股民最高可以按1：10配資。老闆當時只拿了3000萬的資金在做。9月開始，客戶越接越多，到了12月底，到公司配資的股民已經增加到250多個，他們 運作的資金有一兩個億。
這些股民中大都是拿幾萬或十幾萬資金在炒股的小散戶。陳配介紹，為了控制風險，公司將槓桿比例縮小到了1：5， 配資都嚴格控制在100萬以下。並在簽訂協議時，針對每個股民的炒股資歷等制訂了詳細的條款規避風險，比如買券商股的倉位要控制在30%以內；其它品種也 有限制，比如不能買ST的股票等。
不過，即使協議簽得很細，風險還是在。1·19股災當日，一開盤，配資的250多個股民中，跌破止損線的客戶就有40多個。「為了減少損失，當時我們把這些賬戶全部鎖死了，只准賣不準買！」其中大部分股民都放棄補繳保證金，這一天，配資公司強制平倉了30多個客戶。
槓桿
只要上交一定保證金到配資公司指定的股票賬號里，就能按槓桿比例獲得配資，最高達到1：10，即存10萬保證金，就能獲得100萬配資炒股。
止損
配資公司多會與股民簽訂協議，設置一個平倉線(業內也叫止損線)。股票虧損，是先虧損股民預繳的保證金，如果股民拒絕補繳保證金，配資公司將強制平倉，賣出客戶的所有股票止損。
利息
配資公司是通過收取利息獲利 ，目前的月息多在2%到3%之間。
名詞解釋
何為配資炒股？
無需抵押或擔保
存10萬最高可獲100萬資金
配資炒股是指股民不需要任何抵押或擔保，只要上交一定保證金到配資公司指定的股票賬號里，就能按槓桿比例獲得配資，最高達到1：10，即存10萬保證金，就能獲得100萬配資。這樣股民可以操盤的資金達到110萬，但資金只能用於炒股。
股票賬戶的密碼由股民和配資公司共管，收益歸股民。為了管控風險，配資公司多會與股民簽訂協議，設置一個平倉線(業內也叫止損線)。股票虧損，是先虧損 股民預繳的保證金，比如雙方約定當保證金剩下不到30%時，配資公司會要求股民補足保證金。如果股民拒絕，配資公司將強制平倉，賣出客戶的所有股票止損。
配資公司是通過收取利息獲利，目前的月息多在2%到3%之間。根據配資資金量的大小、配資時間長短浮動。
采寫：南都記者 陳淑儀
資料來源引用:http://news.sina.com.tw/article/20150122/13711200.html
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